حققت شركة رابغ للتكرير والبتروكيماويات («بترورابغ»، المدرجة في السوق الرئيسية لتداول السعودية تحت الرمز 2380) تحولاً تاريخياً استثنائياً في نتائجها المالية الأولية عن فترة الربع الثالث المنتهي في 30 سبتمبر 2026؛ حيث انقلبت من خانة الخسائر الثقيلة إلى تحقيق صافي ربح قياسي بلغ 2.576 مليار ريال سعودي، مقارنة بتكبدها صافي خسارة قدرها 1.236 مليار ريال في الربع المماثل من عام 2025.
قفزة الإيرادات بنسبة 83% واتساع هوامش التكرير
جاء هذا الانقلاب الإيجابي الحاسم مدفوعاً بتضافر عوامل تشغيلية وسوقية ومالية:
- صعود الإيرادات التشغيلية: قفزت إيرادات الشركة بنسبة 82.9% على أساس سنوي خلال الربع الثالث لتسجل 16.815 مليار ريال، مقارنة بنحو 9.195 مليار ريال في الفترة المقابلة من عام 2025؛ مدعومة بارتفاع متوسط أسعار بيع المنتجات المكررة والبتروكيماوية وزيادة كميات المبيعات.
- تحسن هوامش التكرير العالمية: استفادت الشركة من اتساع هوامش المنتجات المكررة نتيجة اختلال توازن العرض والطلب في الأسواق العالمية واضطرابات مصافي التكرير الدولية، مما حوّل مجمل الربح إلى 3.08 مليار ريال (مقابل خسارة إجمالية بلغت 727 مليون ريال قبل عام).
- انفراجة الأرباح التشغيلية: سجلت الشركة ربحاً تشغيلياً فصلياً بلغ 2.915 مليار ريال، مقارنة بخسارة تشغيلية سابقة قدرها 909 ملايين ريال.
- انخفاض تكاليف التمويل: ساهم السداد المبكر لبعض القروض طويلة الأجل وتراجع أسعار الفائدة المرجعية في تخفيف أعباء الفوائد، مما وجّه التدفقات التشغيلية مباشرة لتعزيز قاع قائمة الدخل.
- المقارنة الفصلية (QoQ): على أساس ربعي، تراجع صافي الربح بشكل طفيف بنسبة 3.2% مقارنة بالربع الثاني من 2026، مع انخفاض الإيرادات بنسبة 17.4% نتيجة تأثر أحجام الشحن والمبيعات بالتوترات الجيوسياسية الإقليمية، وهو ما عوّضه جزئياً اتساع هوامش التكرير.
أرباح تراكمية قياسية لـ 9 أشهر بـ 6.7 مليار ريال وربحية السهم 4.01 ريال
وعلى صعيد النتائج المالية التراكمية للأشهر التسعة الأولى من عام 2026:
- صافي الربح التراكمي: حققت «بترورابغ» صافي ربح بلغ 6.702 مليار ريال سعودي، مقارنة بتكبد صافي خسائر فادحة بلغت 3.292 مليار ريال خلال الفترة المماثلة من عام 2025 (تحول إيجابي فارق بنحو 10 مليارات ريال).
- تضاعف الإيرادات التراكمية: قفزت الإيرادات بنسبة 113.6% لتتجاوز 52.032 مليار ريال، مقابل 24.356 مليار ريال قبل عام؛ مستفيدة من عودة المجمع بكامل طاقته بعد انتهاء أعمال الصيانة الدورية الشاملة التي عطلت الإنتاج لمدة 60 يوماً في العام السابق.
- الأرباح التشغيلية ومجمل الربح: صعد الربح التشغيلي لـ 9 أشهر إلى 7.731 مليار ريال (مقابل خسارة تشغيلية 2.33 مليار ريال)، وبلغ إجمالي الربح 8.235 مليار ريال (مقابل خسارة إجمالية 1.81 مليار ريال).
- ربحية السهم: قفزت ربحية السهم إلى 4.01 ريال بنهاية سبتمبر 2026، مقارنة بخسارة بلغت 1.97 ريال للسهم في الفترة المقابلة من العام الماضي.
3. مصفوفة التحليل المالي: تشريح تحول «بترورابغ» من الخسائر الفادحة إلى الأرباح القياسية
| البند المالي | الربع الثالث 2026 | المقارن (Q3 2025) | فترة 9 أشهر 2026 | المقارن (9M 2025) | الدلالة التشغيلية والمالية |
| الإيرادات الإجمالية | 16.82 مليار ريال | 9.20 مليار ريال (+83%) | 52.03 مليار ريال | 24.36 مليار ريال (+114%) | انتظام المبيعات وغياب إغلاقات الصيانة الطويلة |
| مجمل الربح (الهامش) | +3.08 مليار ريال | -727 مليون ريال (خسارة) | +8.24 مليار ريال | -1.81 مليار ريال (خسارة) | اتساع هوامش التكرير وارتفاع أسعار المنتجات المكررة |
| الربح التشغيلي (EBIT) | +2.92 مليار ريال | -909 ملايين ريال (خسارة) | +7.73 مليار ريال | -2.33 مليار ريال (خسارة) | كفاءة استثنائية في تشغيل المجمع الصناعي برابغ |
| تكاليف التمويل | انخفاض ملموس | عبء فوائد مرتفع | تراجع مستمر | مستويات قياسية | أثر إيجابي مباشر للسداد المبكر لبعض القروض البنكية |
| صافي الربح النهائي | +2.576 مليار ريال | -1.236 مليار ريال | +6.702 مليار ريال | -3.292 مليار ريال | تحول هيكلي جذري يمحو الخسائر المتراكمة للشركة |
| ربحية السهم (EPS) | – | – | +4.01 ريال/سهم | -1.97 ريال/سهم | تعزيز حقوق المساهمين وعودة السهم للمسار الاستثماري |
