سجلت شركة «الدواء للخدمات الطبية» («الدواء»)، إحدى كبرى سلاسل صيدليات التجزئة وتوزيع الدواء في المملكة والمدرجة في السوق الرئيسية السعودية («تاسي» تحت الرمز 4163)، تراجعاً في صافي أرباحها خلال فترة الأشهر التسعة الأولى المنتهية في 30 سبتمبر 2026 بنسبة 61.6% على أساس سنوي؛ لتهبط إلى 100.2 مليون ريال، مقارنة بنحو 260.8 مليون ريال في الفترة المقابلة من عام 2025.
تراجع أرباح الربع الثالث بـ 31% رغم انضباط المصروفات التشغيلية
وعلى صعيد الربع الثالث من عام 2026، أظهرت القوائم المالية الأولية استمرار الضغوط على الهوامش الربحية:
- انخفاض صافي الدخل الفصلي (-31%): بلغ صافي ربح الربع الثالث 47.7 مليون ريال، مقابل 69.1 مليون ريال لنفس الفترة قبل عام؛ متأثراً بانكماش المبيعات الإجمالية وتراجع مجمل الربح.
- انكماش إيرادات التجزئة (-4.1%): تراجعت إيرادات الربع الثالث لتسجل 1.63 مليار ريال مقارنة بـ 1.70 مليار ريال، نتيجة انخفاض وتيرة الإقبال والمبيعات في شبكة صيدليات التجزئة، رغم تسجيل قفزات نوعية في الأنشطة المساندة تمثلت في نمو إيرادات نشاط التوزيع بنسبة 21% ونمو الخدمات اللوجستية بنسبة 14.1%.
- كفاءة النفقات التشغيلية: نجحت الشركة في تحسين نسبة المصروفات التشغيلية إلى الإيرادات لتستقر عند 28.4% مقابل 28.7% في الربع المقارن، مستفيدة من مبادرات ترشيد التكاليف الإدارية والرقمنة.
حصيلة 9 أشهر: مخصص خسائر بـ 24.4 مليون ريال واستقرار التكاليف التشغيلية
كشفت النتائج التراكمية لفترة الأشهر التسعة الأولى عن تباين واضح بين أداء الفروع والأنشطة اللوجستية:
- تراجع المبيعات المجمعة (-4.7%): بلغت إيرادات الفترة 4.81 مليار ريال مقارنة بـ 5.05 مليار ريال للفترة المماثلة من 2025، مدفوعة بفتور مبيعات التجزئة الدوائية والمستحضرات.
- طفرة قطاعي التوزيع (+62.3%) واللوجستيات (+32%): قاد التحول نحو عقود التوريد الحكومية والخاصة إلى نمو استثنائي في قطاع التوزيع بنسبة 62.3%، والخدمات اللوجستية المتخصصة بنسبة 32%، ما خفف من حدة هبوط مبيعات الفروع المباشرة.
- أثر مخصصات الخسائر الائتمانية المتوقعة (ECL): قيدت الشركة مخصصاً احترازياً للخسائر الائتمانية بقيمة 24.4 مليون ريال خلال الفترة لمواكبة معيار IFRS 9 وإدارة الذمم المدينة، في حين حافظت على استقرار إجمالي المصروفات التشغيلية عند 1.42 مليار ريال، لينخفض هامش الربح الصافي التراكمي إلى 2.1% مقارنة بـ 5.2%.
3. مصفوفة التحليل المالي والتشغيلي: تشريح نتائج «الدواء للخدمات الطبية» (الربع الثالث و9 أشهر 2026)
| المؤشر المالي والتشغيلي | الربع الثالث 2026 | الربع الثالث 2025 | نسبة التغير (Q3) | فترة 9 أشهر 2026 | فترة 9 أشهر 2025 | الدلالة الهيكلية والتشغيلية |
| صافي الربح للمساهمين | 47.70 مليون ريال | 69.10 مليون ريال | -31.0% | 100.20 مليون ريال | 260.80 مليون ريال (-61.6%) | ضغط مبيعات التجزئة والمخصصات الائتمانية يقلص الأرباح |
| الإيرادات التشغيلية | 1.63 مليار ريال | 1.70 مليار ريال | -4.1% | 4.81 مليار ريال | 5.05 مليار ريال (-4.7%) | فتور طلب المستهلكين في الصيدليات يقابله نمو الجملة |
| إيرادات قطاع التوزيع | +21.0% نمو فصلي | مستويات سابقة أقل | توسع قوي | +62.3% نمو تراكمي | قاعدة إيراد جديدة | نجاح استراتيجية التوريد للمستشفيات والجهات المؤسسية |
| إيرادات الخدمات اللوجستية | +14.1% نمو فصلي | نمو اعتيادي | أداء إيجابي | +32.0% نمو تراكمي | استغلال الأسطول | تحويل مستودعات التبريد وأسطول النقل لمصدر دخل مستقل |
| مخصص الخسائر الائتمانية (ECL) | تم احتسابه دورياً | مستويات مخصص أقل | أثر تحوطي | 24.40 مليون ريال | مخصصات احترازية | معالجة الذمم المدينة مع العملاء المؤسسيين وفق IFRS 9 |
| المصروفات التشغيلية (OpEx) | 28.4% من الإيرادات | 28.7% من الإيرادات | كفاءة تشغيل | 1.42 مليار ريال | مستقرة تماماً | ثبات النفقات يعكس انضباطاً لكنه عجز عن منع تآكل الهامش |
| هامش الربح الصافي (Net Margin) | 2.93% | 4.06% | -113 نقطة أساس | 2.08% | 5.16% (-308 نقطة أساس) | ضغط تكاليف البضاعة وانخفاض الهوامش الإجمالية للتجزئة |
