تتصدر منصة “نعناع” (Nana)، الرائدة في مجال توصيل المقادير الغذائية والمستلزمات المنزلية في المملكة العربية السعودية، عناوين الأخبار الاقتصادية مجدداً.
ولكن هذه المرة، لا يقتصر الحديث على جولات التمويل المليونية، بل يمتد إلى تساؤلات جوهرية حول نموذج “التوسع السريع المدعوم بالتمويل” (Blitzscaling). فبينما تلتهم المنصة حصصاً سوقية متزايدة، تبرز المخاوف من المصير الذي واجهته شركات عالمية ومحلية سقطت تحت وطأة النمو غير المنضبط.
استراتيجية “النمو بأي ثمن” وتحول السوق
منذ انطلاقتها، اعتمدت “نعناع” على ضخ استثمارات ضخمة في البنية التحتية اللوجستية والمستودعات السحابية (Dark Stores).
هذه الاستراتيجية تهدف إلى الاستحواذ على عقل المستهلك السعودي قبل المنافسين.
ومع ذلك، يرى المحللون أن الاعتماد المفرط على جولات التمويل الجريء (Venture Capital) لتغطية التكاليف التشغيلية العالية يضع الشركة في سباق مع الزمن لتحقيق “نقطة التعادل” قبل نفاذ السيولة، خاصة في ظل تقلبات السوق العالمية وارتفاع تكلفة رأس المال.
السياق التاريخي: دروس من الماضي القريب
تاريخ قطاع التوصيل عالمياً مليء بالنماذج المشابهة؛ فشركات مثل “إنستا كارت” و”جيتير” شهدت فترات صعود جنوني تبعتها موجات تسريح للموظفين أو تخفيض في التقييمات.
في السوق السعودي، شهدنا شركات ناشئة واعدة اضطرت للإغلاق بسبب عدم القدرة على موازنة “تكلفة الاستحواذ على العميل” (CAC) مع “القيمة الدائمة للعميل” (LTV).
“نعناع” اليوم تقف في مفترق طرق تاريخي، حيث تحاول تجنب مصير الإفلاس عبر تنويع مصادر دخلها وتحسين كفاءة العمليات.
التحليل الاقتصادي: “نعناع” في قلب رؤية 2030
يمثل قطاع التجارة الإلكترونية ركيزة أساسية في “رؤية السعودية 2030″، التي تستهدف رفع مساهمة هذا القطاع في الناتج المحلي الإجمالي.
نجاح “نعناع” ليس مجرد نجاح لشركة خاصة، بل هو اختبار لمدى نضج “النظام البيئي” (Ecosystem) للمشاريع الناشئة في المملكة.
إذا نجحت المنصة في التحول نحو الربحية المستدامة، فستكون “اليونيكورن” الذي يثبت قدرة الشركات السعودية على القيادة الإقليمية. أما الفشل، فقد يؤدي إلى حذر أكبر من قبل المستثمرين تجاه المشاريع التقنية المحلية.
التوقعات المستقبلية: الشهور القادمة هي “الاختبار الحقيقي”
يتوقع خبراء السوق أن تشهد الشهور القادمة من عام 2026 تحولاً جذرياً في سياسة “نعناع”، حيث من المرجح أن تركز على:
- رفع كفاءة التوصيل: باستخدام الذكاء الاصطناعي لتقليل تكاليف الميل الأخير.
- الاندماجات والاستحواذات: قد نرى “نعناع” طرفاً في صفقة اندماج كبرى لتعزيز مركزها المالي.
- تحسين الهوامش: تقليل الاعتماد على الخصومات العنيفة التي تستنزف السيولة.
